隨著全球市場轉向加速結算週期，全球金融格局正發生重大轉變。 在歐洲，T+1結算（交易執行後一個工作日結算）的轉變預計將在2027年10月重塑市場運作。 Euroclear 的 T+1 產品經理兼歐洲中央證券存管協會 (ECSDA) T+1 工作小組聯合主席 Céline Duquaine 最近分享了對這一轉變的重要見解，強調了其對市場效率、流動性和風險管理的影響。 準備應對這一關鍵變革的利害關係人提供了路線圖。 轉向T+1是為了提高市場效率和降低系統性風險。 正如杜奎恩所解釋的那樣，較短的結算週期最大限度地縮短了交易執行和結算之間的時間，從而降低了交易對手風險並更快地釋放了資本。 這在動盪的市場中尤其重要，因為結算延遲可能會擴大財務風險。 美國和加拿大於2024年5月成功過渡到T+1，為歐洲提供了寶貴的經驗教訓。 杜奎恩強調，歐洲市場結構多樣化，擁有多個中央證券存管機構（CSD）和不同的監管框架，與北美更集中的系統相比，這帶來了獨特的挑戰。 其中一個關鍵障礙是協調不同司法管轄區的流程。歐洲金融市場在各國監管制度的雜亂無章下運作，交易後處理的做法也各不相同。 Duquaine 指出，ECSDA T+1 工作小組正在努力協調這些流程，確保中央證券存管機構之間的互通性。 失敗的主要原因。 Euroclear 的EasyFocus + 平台是在微軟雲端上運行的人工智慧工具，是這項努力的關鍵部分。 它提供即時數據和預測見解來解決結算匹配問題，這是中央證券存管條例 (CSDR) 罰款中 60% 因延遲匹配而產生的重要原因。 Duquaine 也強調了整個產業合作的重要性。 向 T+1 的過渡需要市場參與者之間的協調，包括託管人、經紀人和資產管理人。 Euroclear 已成立工作小組來分析結算效率驅動因素並提出解決方案，例如優化批次和改善流動性管理。 這些努力旨在緩解與延遲結算相關的 20% 的 CSDR 失敗問題，目前的 T+2 週期加劇了這個問題。 透過轉向T+1，歐洲旨在與全球標準接軌，增強其競爭力和對國際投資者的吸引力。 流動性管理是另一個關鍵重點。 T+1減少了獲得資金和證券的時間，對現金和抵押品的可用性造成壓力。 杜奎恩指出，歐洲清算銀行與歐洲中央貨幣體系 (ECMS) 的連結可能會產生很大的影響。 該平台簡化了抵押品管理，提供對中央和商業銀行資金的無縫訪問，從而提高歐元流動性和跨境動員。 這些進步對於確保在壓縮的結算時間內順利運作至關重要。 技術和數據是 Euroclear 策略的核心。 數位轉型在實現 T+1 準備方面的作用。 Euroclear 對人工智慧和數據驅動解決方案（例如FundsPlace市場情報工具）的投資使市場參與者能夠深入了解投資者行為和市場趨勢。 這些工具不僅支援 T+1 合規性，還可以提高更廣泛的營運效率、降低成本並增強決策能力。